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威尼斯人手机网站:中国国航维持收集评级 目标价9港元

时间:2020/1/3 13:26:01   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:我们预计中国航空公司将在2020年开始强劲增长。我们相信人民币的稳定会给航空公司的股票带来积极的情绪。2020年春天,我们已经看到强劲的空中旅行继续进行。中国政府采取的反周期措施初步显示,经济已经复苏。这些因素应该支持航空旅行。我们预计中国国际航空公司将继续受益于成本的改善,如低...
    我们预计中国航空公司将在2020年开始强劲增长。我们相信人民币的稳定会给航空公司的股票带来积极的情绪。2020年春天,我们已经看到强劲的空中旅行继续进行。中国政府采取的反周期措施初步显示,经济已经复苏。这些因素应该支持航空旅行。我们预计中国国际航空公司将继续受益于成本的改善,如低油价环境和民航发展基金全年捐款影响的降低。另一方面,国内票价改革将支持乘客收入,热门线路继续向上调整。

保持利润预测不变,2019年股东利润将小幅下降3.7%,但2020年将上升17.3%。我们保持利润预测不变,因为我们认为我们的预测仍然有效和保守。我们继续预计2020年和2021年的运力增长、乘客公里收入和乘客回报率将继续逐步上升。我们预计航空公司将继续受益于低油价。鉴于我们对人民币稳定的假设(至少在短期内),人民币的影响应该很小。

我们将投资评级维持在“已收”,但由于估值较高,目标价格已升至9.00港元。我们的目标价格相当于2020年的1.1倍和2021年的1.06倍。由于稳定的人民币环境和春运期间强劲的航空旅行推动了航空业的乐观预期,我们提高了估值。我们认为该公司的估值很有吸引力,仍低于长期平均水平。我们的估值接近长期平均值,我们认为这是合适的。

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